多晶硅周評：歷史新高供應未改價格漲勢

本周國內單晶復投料價格區間在15.0-15.8萬元/噸，成交均價為15.56萬元/噸，周環比上漲5.28%；單晶致密料價格區間在14.8-15.5萬元/噸，成交均價為15.23萬元/噸，周環比上漲5.76%。

本周多晶硅價格延續漲勢，其中復投料、單晶致密料、單晶菜花料成交均價漲幅在5%以上。本周絕大多數硅料企業開始簽訂5月份訂單，其中包括長單和散單，成交價維持上漲走勢，根本原因仍是硅料環節階段性供不應求，另有其他支撐因素包括：1、市場預期下半年硅片新增產能釋放量將引發的多晶硅供不應求程度遠比目前更甚，因此下游寧愿以目前的相對高價換取未來硅料采購量的鎖定；2、部分無長單的硅片企業，為保證訂單順利完成，主動抬高硅料采購價格以保障原料供應，故本周也有高價散單成交。

截止本周，國內十一家多晶硅企業在產，其中新疆兩家企業檢修計劃均略有延后，產出影響量少于預期。據統計，4月份國內多晶硅產量約 3.94萬噸，環比增加5.1%，創歷史新高。4月份產能在5萬噸以上的企業有4家，保利協鑫、永祥股份、新疆大全、新特能源產量共計2.96萬噸，占總產量的75.2%。這四家企業4月份開工率為106%，環比增加4個百分點，是由于新疆協鑫新產能增量釋放以及新疆大全檢修延后且以最優產能運行，兩家企業產量合計環比凈增1550噸。4月份東方希望、天宏瑞科等企業規劃內產能也逐步提量，因此4月份國內多晶硅產量創歷史新高。在國內多晶硅企業幾乎都滿產且供應創新高的情況下，硅料環節仍然供不應求，而全年硅料預測總供應量足夠保障終端全球裝機160GW的需求，可見光伏產業鏈中間環節的產能擴張釋放相對超前且超量，若短期內中間環節開工率或價格無主動調整計劃，市場新平衡或將被迫延后至多晶硅新增產能大規模釋放之后。